Fintech · Expansão Internacional

MOR vs PayFac

Como sua fintech vai operar no exterior? Entenda as implicações de cada modelo.

// o que é cada um
Modelo 01
Merchant of Record
(MOR)
Sua empresa vende como se fosse o "vendedor legal" do produto/serviço perante redes de cartão e reguladores. O MOR assume responsabilidade total pela transação — chargeback, conformidade fiscal, regulatório e antifraude.
Modelo 02
Payment Facilitator
(PayFac)
Sua empresa se torna uma facilitadora credenciada pelas bandeiras (Visa/MC) e subscreve sub-merchants sob seu MID master. Você controla o onboarding, liquidação e experiência, mas os vendedores finais ainda são os "merchants" legais.
// comparativo detalhado
Dimensão
🟢 MOR
🔴 PayFac
⚖️Responsabilidade legal
Você é o vendedor legal. Toda responsabilidade contratual cai sobre sua empresa.
Máxima
O sub-merchant assume a venda. Você responde pela operação da plataforma.
Compartilhada
📋Licenças e regulatório
Requer licença de pagamento em cada país (ex.: EMI na Europa, MSB nos EUA). Alto custo e prazo.
Alta barreira
Requer registro como PayFac junto às bandeiras + compliance KYB/KYC dos sub-merchants.
Barreira moderada
💸Chargebacks & fraude
100% sua responsabilidade. Você precisa de sistema robusto de antifraude e gestão de disputas.
Risco total
Bandeiras exigem monitoramento ativo. Limite de chargeback sobre seu portfólio (≤1%).
Risco monitorado
🏦Capital e liquidez
Precisa ter capital suficiente para absorver estornos e cobrir ciclos de liquidação.
Alta exigência
Mantém reservas para sub-merchants suspensos/fraudulentos. Modelo de reserva rolling.
Reserva parcial
💰Receita e margem
Captura o spread total (MDR) sobre cada transação. Maior potencial de margem.
Alta margem
Cobra fee de processamento por sub-merchant. Economias de escala com volume.
Margem escalável
⏱️Time-to-market
Lento. Licenciamento pode levar 12–24 meses dependendo do país.
Lento
Mais rápido. Registro como PayFac pode levar 3–6 meses com parceiro adquirente.
Mais rápido
🔧Controle da experiência
Controle total do checkout, preço, tributação e relacionamento com o cliente final.
Total
Alto controle do onboarding e liquidação, mas limitado pelas regras das bandeiras.
Alto
🧾Impostos internacionais
Você coleta e recolhe IVA/VAT/GST em nome do cliente. Complexidade fiscal máxima.
Complexidade alta
Responsabilidade fiscal recai sobre cada sub-merchant em seu respectivo país.
Simplificado
🌍Escala global
Ideal para expansão em mercados fechados (ex.: gaming, SaaS, marketplace digital).
Nicho específico
Ideal para plataformas que onboardam muitos merchants em múltiplos países.
Alta escalabilidade
// fluxo da transação

🟢 Fluxo MOR

1
Cliente compra — a nota fiscal sai em nome da sua empresa, não do fornecedor.
2
Processamento — sua empresa processa o pagamento como merchant perante a adquirente.
3
Risco e chargeback — disputas e estornos batem diretamente na sua empresa.
4
Repasse ao fornecedor — após liquidação, você faz o repasse deduzindo sua margem e impostos.
5
Obrigação fiscal — você recolhe VAT/GST localmente em cada jurisdição.

🔴 Fluxo PayFac

1
Sub-merchant onboarding — você subscreve e aprova merchants sob seu MID master.
2
Cliente compra — a transação aparece na fatura com o nome do sub-merchant (ou soft descriptor seu).
3
Processamento — fluxo passa pelo seu MID master; você assume responsabilidade perante bandeiras.
4
Liquidação — você liquida para cada sub-merchant, deduzindo fees e reservas.
5
Monitoramento — bandeiras exigem vigilância contínua de fraude e chargeback do portfólio.

⚡ Quando escolher cada modelo?

🟢 Escolha MOR quando…

Seu produto é digital (SaaS, jogos, conteúdo) e você vende diretamente ao consumidor final
Quer controle total de preço, tributação e experiência de checkout no exterior
Tem capital e estrutura jurídica para suportar licenças em múltiplos países
O modelo de negócio exige assumir o risco completo da transação (ex.: marketplace com curadoria)
Quer simplificar a experiência do cliente (compra tudo de "uma empresa")

🔴 Escolha PayFac quando…

Sua plataforma onboarda múltiplos merchants (SaaS vertical, marketplace B2B, plataforma de e-commerce)
Quer crescer rápido sem esperar licenças locais de pagamento em cada país
Precisa de controle sobre liquidação e pricing sem assumir responsabilidade fiscal local
Seu modelo de receita é baseado em volume e fee por merchant, não em margem por transação
Já tem ou pode obter credenciamento com adquirente internacional (ex.: Stripe, Adyen como parceiro)
// resumo executivo

🟢 MOR — Controle total, risco total

Ideal para fintechs que vendem produtos digitais próprios no exterior e querem capturar a margem completa. O preço é alto: licenças demoradas, responsabilidade fiscal integral e necessidade de capital robusto. Modelos de referência: Paddle, FastSpring, Digital River.

🔴 PayFac — Escala rápida, responsabilidade compartilhada

Ideal para plataformas que querem habilitar pagamentos para seus merchants rapidamente em múltiplos países. Menor barreira regulatória, porém exige controles rigorosos de KYB e monitoramento de fraude. Modelos de referência: Stripe Connect, Adyen for Platforms, Braintree.